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镍价已进入筑底模式 但立即上涨时机未至

发布日期:2021-06-22 23:30浏览次数:
本文摘要:2017年3月以来,镍价暴跌,对整个镍产业链造成了极大的打压。5月和6月,不锈钢的利润被彻底摧毁,而镍铁冶金企业往往亏损。 但随着镍价大幅下跌,不利因素已经被市场消化,未来镍价还会上涨。1-4月不锈钢价格下降,中国不锈钢产量同比快速增长20%左右。 但最终消费市场经不起这样的上涨,现货不锈钢市场库存大幅减少,导致不锈钢价格下跌,使得不锈钢企业不得不减产。5月和6月,不锈钢企业大幅减产,以稳定市场。交易员也希望减少库存。

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2017年3月以来,镍价暴跌,对整个镍产业链造成了极大的打压。5月和6月,不锈钢的利润被彻底摧毁,而镍铁冶金企业往往亏损。

但随着镍价大幅下跌,不利因素已经被市场消化,未来镍价还会上涨。1-4月不锈钢价格下降,中国不锈钢产量同比快速增长20%左右。

但最终消费市场经不起这样的上涨,现货不锈钢市场库存大幅减少,导致不锈钢价格下跌,使得不锈钢企业不得不减产。5月和6月,不锈钢企业大幅减产,以稳定市场。交易员也希望减少库存。

在全面的希望下,现货不锈钢市场库存已经减少到一个合理的位置。不锈钢市场虽然没有稳定的基础,但还是需要各方的关心。6月以来,新增产能投资和恢复不锈钢生产成为焦点。

其中德龙不锈钢将通过转移产能重返市场。此外,青山印尼不锈钢项目也将投产,两者的产能均达到200多万吨。

再加上5、6月产能下降,不锈钢总产量弹性相对较低。如果同时开工,不锈钢市场还是难以承受,所以不锈钢盈利预测依然偏低。但就镍市场需求而言,不锈钢行业对镍的市场需求已经到了最糟糕的童年,市场需求有望增加。

镍铁冶金恶化。由于镍铁冶金企业在上游镍矿和下游不锈钢行业缺乏话语权,镍铁冶金企业在整个镍产业链中处于弱势地位。因此,在之前的低迷时期,不锈钢企业尽最大努力传递镍铁的订货价格。但向镍铁冶金企业转移的压力受阻,镍矿价格暴跌幅度小于镍铁,导致镍铁企业季度利润传递甚至频繁亏损,也导致5月份镍铁产量大幅增加。

但是随着镍矿价格的上涨和不锈钢市场需求的预期恶化,未来镍铁市场的需求将会增加,而镍矿正处于旺季,镍矿市场仍处于买方市场,因此未来镍铁冶金的利润将会增加。此外,在镍铁、精镍和镍矿中,镍铁价格目前被高估。

所以镍铁价格不支持产业链整体。预计会有雨季。

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印尼虽然放开了镍矿出口,但获批后的出口总量仍然不大。中国的镍矿供应仍然依赖于菲律宾,因此印尼的镍矿出口对镍价几乎没有实际压力。菲律宾镍矿供应目前正处于供应旺季。

之前的数据显示,如果镍矿价格合适,镍矿的出货量可以达到200万吨/周;另外,目前菲律宾的供应商主要是亚洲镍业等大型镍矿企业,现金成本相对较低。33,354枚地雷的成本低至每吨不到10美元。虽然镍矿的FOB (FOB)价格一路上涨,但还是有利润的,会导致镍矿供应的短暂增加。但考虑到镍矿供应的季节性规律,国内镍铁企业的智慧将在第三季度受到考验。

由于印尼对镍矿出口的预期,以及此前镍矿市场的下滑,镍铁企业可能不敢囤货。一旦菲律宾主产区第四季度进入雨季,镍铁冶金企业库存不足,镍铁供应将经常短缺,这将钳制镍价。总的来说,我们指出镍价已经转入触底模式,但现在还不是立即下跌的时候,镍价表现出更多的纠结。


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本文来源:宝盈集团-www.biquge01.net

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